专访国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪：我国资产价格不会出现大幅波动
经济将进入新一轮上升周期 国内生产总值年增速有望超10％
随着当前经济局势的企稳回升，中国经济面临着一系列新的隐忧。中国经济会出现“二次衰退”吗？通货膨胀会到来吗？ 资产泡沫会破灭吗？针对这些问题，国家发展改革委宏观经济研究院副院长陈东琪接受本报采访，就今年的宏观经济走势发表了看法。
中国经济不会“二次衰退”
问：当前国内外一些专家认为，中国经济可能出现“二次衰退”，甚至“崩溃”，对此您有什么看法？
陈东琪：我认为今年中国经济不会“二次衰退”，更不会“崩溃”。
首先，从供给方面测算，今年中国的GDP（国内生产总值）增速将达到10％或更高。工业生产方面，工业增加值增速去年1—2月3.8％触底后持续上行，今年1—2月达到20.7％。“铁公基”项目延续、家电下乡和汽车以旧换新政策等都会继续推动工业生产，出口增长由负转正也促使出口工业恢复性增长。制造业PMI（采购经理指数）指标仍在50％以上，总体处于景气区间。今年工业增加值增长预计可达18％或更高。服务业方面，“一揽子计划”继续发挥对服务业的刺激作用。东南沿海在被迫调整出口型工业制造品结构的同时，会主动拓展生产性和消费性两类服务业发展的空间。在今年1—2月固定资产投资中，第二产业增长21％，第三产业增长了30.9％。
其次，从需求角度看，今年GDP的增速也有望超过10％。
为保持经济增长的持续性，一方面要控制经济增长加速的惯性，防止明后年无度加速；另一方面，偏紧措施的操作要控制好节奏和力度，防止经济增速被人为打压。要留下更多空间用于调结构、转方式，提高经济增长的质量和效益。
物价将稳定在可控范围内
问：当前，通胀预期是一个备受关注的话题，如何判断今年我国CPI（消费者物价指数）走势？
陈东琪：今年的CPI可以稳定在可控范围内，明后年风险较大。
供给方面，占CPI40％比重的粮食连续6年增产、储备多；肉禽产量持续增长，市场供给充足；耐用消费品产能大。虽有近期西南部地区干旱等不确定性影响，但全年不会出现粮食和耐用品供给短缺的局面。
需求方面，目前存在一些在未来将引发物价上行的因素。企业利润和家庭收入增长较去年快，需求形成也会加快，但由于存在产能过剩不会很快引发需求拉动型通货膨胀。进口原材料价格提高、国外贸易壁垒等因素迫使我国企业提高出口成本，资源和环境增税提高企业外部性投入并通过提高PPI（工业品价格指数）影响CPI，但这将是一个渐进过程。此外，欧美经济复苏加快促使物价上涨，给我国带来输入型通胀，会在本轮上升周期中显现出来，但也是一个逐渐过程。
政策方面，在适度宽松货币政策背景下，信贷增速逐渐降低。今年新增人民币贷款基本控制在7.5万亿元，实际处于逐渐收紧状态，但依然偏高。未来随着基数降低，减速可能进一步放慢。因此，信贷政策效果将逐渐显现，对CPI加速上行惯性起到一定抑制作用，对房地产也产生一定调控作用。
值得注意的是，目前狭义货币M1大于广义货币M2。根据历史资料，M1高于M2的时期一般是通胀上行时期。因此，央行提前采取措施管理好货币供应。管理好通胀预期，既可控制今年物价过快上涨，又可防范长期高通胀风险。
资产价格泡沫破灭情况不会出现
问：有人认为，中国当前由于房价过高等问题产生了大量资产泡沫，这与上世纪80年代的日本相似，很可能会破灭。如何看待当前中国资产泡沫问题？
陈东琪：房地产市场目前确实存在一定结构性泡沫。当前房市问题的关键不在于房价上涨，而在于短期内房价上升斜率太陡，部分大城市房价短期上涨幅度惊人，存在一定泡沫；一些中小城市房价上涨也快于收入增长，但泡沫特征不明显。2009年二季度以来的房价快速上涨，有危机时房地产投资急剧减少、土地交易市场秩序混乱、政策刺激下需求释放过快、前期基数较低等多方面原因。
证券市场基本不存在泡沫。目前，道指比危机前高点仅低20％，上证比危机前高点低50％以上；上证平均PE（市盈率）不足2007年10月的40％，上市公司平均业绩增长明显快于股价上涨，市盈率在合理区间下限。上市公司业绩处在新一轮上升周期起点，未来成长空间很大。
去年以来股市房市先后活跃，比深度危机时都有大幅上升。股市进行了8个月修正性调整，作为市场主体的蓝筹类上市公司股票泡沫基本挤掉，具有明显的投资价值。房市出现结构性泡沫后未能调整，但近几个月偏紧政策措施后会逐渐产生抑制加速上涨的效果。因此，我国今年资产价格不会出现大幅波动，也不会出现资产价格泡沫破灭的情况。
发展模式出现显著变化
问：未来中国经济走势如何？
陈东琪：我国经济今年进入新一轮上升周期。
新农村建设以及新型城镇化和新型工业化建设加快，三铁（高铁、城铁和地铁）建设加快，大中小企业科技创新积极性提高，节能环保投入增加等等，都会扩大内向型投资需求。
家电下乡、汽车普及到城乡家庭，旅游、文化、信息和基本公共服务消费在城乡家庭消费中的比重提高，作为新消费群体的“80后”、“90后”促使信贷消费成为主流，城乡居民收入特别是劳动者收入和城乡家庭财产收入增长加快，都会扩大国内总消费需求。
以消费（包括私人消费和公共消费）内需为导向、以技术进步为动力的新经济增长，成为这次国际金融危机后中国经济发展模式最显著的变化。
这个新模式的逐渐形成，不仅会促使中国经济实现长期可持续增长，延长经济长波的时间，也会带动短期产业和市场繁荣，促使总量经济继续保持快速增长势头。
所以，未来三五年，中国经济不但不会出现“二次衰退”或“萧条”，而且将再次出现新一轮动力强劲的快速增长！
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