谢丽娜
宏观调控的“螺丝”越拧越紧，中小企业融资难这一老大难问题，又一次凸显在从紧货币政策之下。随着社会对中小企业融资难问题的关注升温，“小额贷款公司”这个陌生的名词在各大媒体迅速走红，并带来一波雨后春笋般的成长势头。被称之为“草根金融”的小额贷款公司究竟是一种什么模式？是否有可供借鉴的历史经验？各方面对其评价如何？能否收编民间资本？又能否承担起解救中小企业的重任？
前世今生
小额贷款公司，并不是今年中小企业融资困境下，突然蹦出来的来历不明的孙猴子。他是央行在民间融资渠道不畅的情况下，经过三年孕育，悉心培养的一个幼儿。这个幼儿，才刚刚蹒跚学步，还只是为农村经济发展提供一些小额贷款，可以说风险很小。现在却突然要奔跑在瞬息万变的金融市场高速路上，要帮助企业承担经营风险，这种拔苗助长的行为很令人担忧。
小额贷款公司的历史渊源可以追溯到2005年，早在2005年5月份，央行便在北京召开了山西、陕西、四川、贵州四个省分行主管行长和金融稳定处、货币信贷处处长联席会议，也即外界广为关注的央行NGO(非政府组织)小额信贷试点工作座谈会，就小额信贷组织成立的相关事宜进行具体研究与部署，以期为中国日渐兴盛的民间金融寻找突破口。
央行的行动来自于中央1号文件的指示精神。2005年中央1号文件提出“有条件的地方，可以探索建立由自然人或企业发起的小额贷款组织”；2006年中央1号文件尺度更宽，提出可以“大力培育由自然人、企业法人或社团组织发起的小额信贷公司”。
之后的2005年12月27日，久已与金融无关的山西平遥再一次成为中国金融界关注的焦点。当日上午，“日升隆”和“晋源泰”两家以明清票号方式命名的小额贷款公司揭牌成立，这两家注册资本分别为1700万元和1600万元的小额贷款公司完全由民间资本投资组建而成。中国迷茫已久的“草根金融”开启了一段新的旅程。
经过两年的发展，以服务“三农”，支持农村经济发展为重点的山西平遥晋源泰小额贷款公司取得了很不错的业绩，至2008年6月底，公司发放贷款已突破1亿元大关，达到10283.8万元，不良贷款率仅为0.45%。农村融资具有投入小，风险小的特点，为小额贷款公司的生存发展提供了保障。
小额贷款公司正式进入公众视野，源于今年5月份银监会的一个指导意见，银监会联合中国人民银行发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》，将小额贷款公司定义为由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公共存款，只经营小额贷款业务的有限责任公司或股份有限公司。其主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐款资金以及来自不超过两个银行业金融机构融入的资金。目前小额贷款公司为工商企业，不需要银行监管部门发牌照。
雨后春笋
一边是嗷嗷待哺的大量民营中小企业，一边是受股市低迷影响，积压在手中没有出路的民间资本。在今年上半年的特殊大背景下，小额贷款公司的成长之势有如雨后春笋，可谓是全国总动员。
浙江省：据有关报道，2007年温州流动性资本超过3000亿元，每年约以14%的速度递增。如果按照这个基数计算，加上杭州、宁波、台州、金华等几个主要城市，浙江全省的流动性资本超过1万亿元。
在成为全国开展小额贷款公司试点省份之后，7月末，浙江省工商局制定并出台了全国首部规范小额贷款公司成立条件及管理制度的《浙江省小额贷款公司试点登记管理暂行办法》。按规定，试点期间，每个县(市、区)设立1家小额贷款公司，之后，浙江省的小额贷款公司牌照热到烫手的程度，竞争比例高达20：1。
办法中规定：“小额贷款公司组织形式是有限责任公司，其注册资本不得低于5000万元（欠发达县域2000万元）；组织形式是股份有限公司，其注册资本不得低于8000万元（欠发达县域3000万元）；试点期间，小额贷款公司注册资本上限不超过2亿元（欠发达县域1亿元）。”
对于经营范围，办法中规定如下：“小额贷款公司在坚持为农民、农业和农村经济发展服务的原则下自主选择贷款对象。鼓励小额贷款公司面向农户和微型企业提供信贷服务，着力扩大客户数量和服务覆盖面。” 从字面意思理解，浙江政府是在鼓励小额贷款公司服务于低风险的三农经济，其他贷款对象自选，风险自担。
江苏省：计划于今年年底前成立不少于15家农村小额贷款公司，其中10家今年将进入实际操作，明年底前，将有30家左右挂牌运营。
河北省：截至2008年5月末，廊坊市的小额贷款公司已经发展到33家，合计注册资金达到12.95亿元。
山西省：在小额贷款公司试运作两年多，取得一定成绩的情况下，于今年8月1日成立了全国首家小额贷款公司的行业协会——山西省晋中市小额贷款公司行业协会。协会常务副会长韩建防表示，协会的职能是对辖内14家小额贷款公司进行监管。
湖南、辽宁、重庆等地也纷纷将目光瞄准小额贷款公司，抛起一波又一波民间资本收编热潮。
另外，中国小额贷款公司的蓬勃发展也吸引了外资的参与。2007年10月份，中国第一家外资小额贷款公司在四川省南充市成立。该公司由法国美信集团、国际金融公司、德国复兴信贷银行和美国国际集团共同投资5500万元兴建，公司的经营方向是为中小企业、个体工商户提供经营性贷款。
难当重任
浙江省中小企业局的两组数据，一是中小企业的资本结构中，平均负债率大约60%，其中流动负债48%，长期负债12%；第二组数据是，从300多家中小企业短期融资的来源调查看，有40%的企业需要从银行贷款，50%靠自筹，7.5%通过内部集资方式筹资，只有2.5%的企业依靠股票筹资。由此可见，中小企业的资金缺口非常大。小额贷款公司，究竟能否担起中小企业融资重任呢？
浙江省《关于开展小额贷款公司试点工作的实施意见》(下称《实施意见》)规定，小额贷款公司的贷款利率上下限制分别为人民银行公布的基准利率的0.9倍到4倍，以银行利率7.5%计算，年利润上限为30%。“地下钱庄”要是论年息几乎接近本金，即100%。从盈利的幅度来看，将资金投入到小额贷款公司，并不如民间高利贷划算。
“只贷不存”的经营模式，也限制小额贷款公司的盈利能力。温州金融办主任张震宇把《实施意见》对小额贷款公司的主要限制性条款归结为“两条线”，分别是资金来源为自有资金这条“底线”，以及严禁吸收公众存款和非法集资这条“高压线”。他强调这两条线坚决不能碰。
中国发展研究基金会副秘书长汤敏对“只贷不存”进行了更精辟的解释。“只贷不存”：就是贷款公司拿自己的钱、自己的资本金来做贷款。一般来说资本金做贷款是不合适的，因为资本金全部是自己的钱，自己的钱贷给某家企业，如果企业倒闭了，那贷款就没有了，而如果这家企业成功了，我却只能收你一个贷款利息。如果是股权投资就不一样，我把钱投入这家公司，公司失败了我的钱就没有了；如果公司成功了，比如翻了十倍，那么我的钱也跟着翻十倍。风险投资就是靠这个，比如投了十个企业成功了两个，其他八个都没有了，但是这两个每个都翻了十倍，我还是赚回来了。相反，如果我只是贷款给你，同样给十家企业贷款，八个没了，两个成功了，我只收回两家利息，我就划不来了。所以，这样的小额贷款公司就不可持续，除非利率非常高，比如现在的18%-22%。
汤敏强调：小额贷款公司应该有两种发展可能，或者是得到批发贷款，或者能够升格为城镇银行，那么它就有出路了。没有这两条，资金不会大量投入这个行业，因为它是不可持续的。
中国人民银行研究生部部务委员会副主席焦瑾璞也认为，小额贷款公司满足的是“次贷”。比如有的地方规定，单笔贷款不得超过50万。小额贷款满足的，就是从其他金融机构难以得到资金的借款人的需求。
上述分析表明，发展小额贷款公司，目前只是为了融资渠道的多元化，作为草根金融，还没能得到金融机构的正式身份，也无法担当起中小企业融资的重任。未来情况如何，还有待于进一步观察。
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